“采购计划？ 先放着吧，这价谁敢接单啊！ ”江西某头部材料厂采购总监王磊划掉刚打印的
报价单，屏幕上最新期货价赫然显示68920元/吨。 上周此时，车间还在为刚突破8万的“反内卷牛市”欢呼，而今仓库里堆满71000元/吨抢来的货——一吨已经浮亏2000元。 他苦笑着翻开手机：几十个未读群聊里，矿主晒出暴涨50%的云母订单，冶炼厂却在吐槽“矿价涨得比火箭还快，加工费都快倒贴了”。
上周的碳酸锂市场就像坐上了跳楼机。仅仅五天，期货主力合约LC2509从74000元高空俯冲下坠，周暴跌5.85%，硬生生砸穿7万心理防线。 金融街的交易员们盯着盘面直挠头：说好的“反内卷牛市”呢？ 上个月还因江西矿证风波喊出“产能要断供”，价格疯涨到80000+，如今矿山上卡车排队拉货的热闹场面，把这场美梦撕得稀碎。
看看矿主们的朋友圈就知道了。 宜春某云母矿老板老周刚在视频里拍着大腿乐：矿价半月飙涨36%，品味2%的云母卖到1710元/吨，“停产半年亏的钱，十天就赚回来了！ ”更夸张的是非洲锂辉石，755美元/吨的到岸价比上个月猛涨20.8%，港口堆场上澳洲矿山的中小矿包正在成吨卸货。 冶炼厂李总翻着账本叹气：“矿价涨太猛，每吨加工利润被压到只剩500块，去年好歹能赚2000！ ”
▲价涨量缩的诡异行情：71400元/吨的现货被“冻住”
当期货市场经历血雨腥风时，现货市场陷入更诡异的寂静。 工业级碳酸锂69300元、电池级71400元——牌价明晃晃挂着，可华东贸易商的成交量记录表上，上周只零星划了几笔。 “买家都在装睡，”浙江某锂盐代理商透露，“上月涨价时一天收过20单，现在三天没开张了。 ”一家动力电池巨头采购部干脆直接摊牌：顶着7万+的价格采购？ 除非订单急得火烧眉毛！
冶炼厂的处境更尴尬。 青海盐湖基地的车间主任指着仓库监控：“库房里5.2万吨碳酸锂堆成山，下游客户把库存备到4.6万吨就喊停，说再买要压资金流。 ”生产线上机器倒是没停，但周产量已被悄悄压减1362吨。 毕竟矿价涨太快：锂云母1085元/吨、锂辉石755美元，成本线像绳子勒得喘不过气。
▲“反内卷”变“真内卷”：涨价反催生复产潮
这场看似利好的反弹，意外激活了沉睡的高成本产能。 上个月因亏损停工的四川锂辉石小矿场，最近突然机器轰鸣；江西宜春山上，曾被环保整改的云母矿洞钻机重新开动。 “750美元就能让60%成本线以上的矿场复活，”行业分析师翻出产能地图，“连南美盐湖都在加速装船，非洲项目更是玩命增产。 ”结果就是：7月全国碳酸锂产量冲上81530吨，同比激增26%。
下游电池厂则憋出内伤。 “上月看期货暴涨，我们硬着头皮加仓，”某电池厂原料主管展示采购单，“现在每吨制造成本贵了4000，可整车厂天天催着降价！ ”他们不得不把库存堆到4.6万吨——足够生产50万辆电动车，但电池订单增幅才15%。这场面让期货大佬都感叹：供应复苏快得就像按住弹簧，松手就弹更高。
▲政策迷雾中的三方博弈：矿主、冶炼厂、电池厂的“三角债”
在江西某冶炼厂办公室，经理们正为两份文件发愁：一份是“锂矿开采环保新规”征求意见稿，另一份是非洲锂矿的到货合同。 “都说要搞反内卷，可矿证到底卡不卡、盐湖监管查多严？ 谁也给不出准话！ ”生产线上工人等不及了：“原料库只剩三天用量，再不买矿真要停产了。 ”
而几百公里外的宁德时代代工厂里，采购员正被两股力量拉扯：一头是销售部喊着“订单爆满快加原料”，另一头是财务部拍桌子吼“7万+的锂够买两吨镍了”。最终妥协方案是：原料采购只接一个月内的急单，其他订单拖着——反正库里4.4万吨碳酸锂够耗三个月。#夏季图文激励计划#
▲交易大厅静待风暴：资金撤退，震荡成主旋律
午后三点的期货公司交易室，键盘声稀稀拉拉。 碳酸锂主力合约的波动率从7月疯狂期的20%回落至15%，散户老张盯着屏幕上的68920元/吨发呆：“上周追涨的LC2509合约，现在浮亏够买辆Model 3了。 ”机构席位的数据更直白：主力资金净流出5.2亿，多空持仓比从1.8骤降到0.9。
现货市场像台风过境后的港口：贸易商低价甩货的传真雪片般飞来，但买家回函只有冷冰冰的“暂观望”。 某期货公司金属分析师指着库存报告摇头：“冶炼厂拼命清库，下游却把原料库存塞爆，产业链肠梗阻了。 ”唯一活跃的是港口：6%品味的锂辉石货轮正在排队入港，货主群里刷屏着“澳洲新矿包直发，750美元秒签”。
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